Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings недавно повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в национальной валюте с CCC- до CCC+ и подтвердило долгосрочный РДЭ в иностранной валюте на уровне RD (ограниченный дефолт). Это может выглядеть как положительная новость, но за этим повышением скрывается множество финансовых проблем, которые подвергают сомнению реальность стабильности украинской экономики.
30 августа Украина завершила процесс реструктуризации суверенных еврооблигаций на сумму 19,7 миллиарда долларов и гарантированного государством долга "Укравтодора" на 0,7 миллиарда долларов. В общем, реструктуризация охватила долг в 20,5 миллиарда долларов. Это достижение, безусловно, является важным шагом, однако Fitch Ratings отмечает, что даже после этого Украине придется столкнуться с серьезными финансовыми трудностями.
Хотя повышение рейтинга к CCC+ демонстрирует определенный прогресс, Fitch Ratings указывает на значительный кредитный риск, связанный с длительной войной и большим бюджетным дефицитом. Согласно прогнозам агентства, дефицит бюджета Украины достигнет 17,5% ВВП в 2024 году и 15,3% в 2025 году. Это серьезный вызов для экономической стабильности страны.
Кроме того, неопределенность финансирования с 2025 года, частично из-за избирательного цикла в США, возможной усталости доноров и остаточных рисков с финансированием со стороны ЕС, могут еще больше усугубить ситуацию.
Украина столкнулась с проблемами в выплатах по государственному долгу. С 1 августа закончилась остановка выплат, и страна была вынуждена вести переговоры с кредиторами о реструктуризации долга. В результате успешных договоренностей с Комитетом владельцев еврооблигаций Украина сумела урегулировать часть долгов. Однако это не решило все финансовые проблемы.
Одной из самых больших проблем, с которыми сталкивается Украина, является восстановление разрушенной энергетической инфраструктуры. Массированные атаки на энергетические объекты в августе привели к серьезным повреждениям и задержкам восстановления соединений с внешними линиями электропередачи. Международное агентство по атомной энергии (МАГАТЭ) сообщило о неполном возобновлении соединений на ПАЭС, РАЭС и ЧАЭС. Это ставит под угрозу стабильность энергетической системы Украины и может негативно отразиться на экономической ситуации в стране.
