Ende 2023 beobachtete die Ukraine einen Rückgang des Wechselkurses der Griwna gegenüber dem Dollar, der sich auch zu Beginn des neuen Jahres fortsetzte. Die Nationalbank der Ukraine hat diese Situation bereits hervorgehoben, sie als „saisonale Faktoren“ erklärt und die Bürger aufgefordert, sich keine Sorgen zu machen.
Im Zeitraum von Ende November bis Anfang Januar stieg der offizielle Wechselkurs des Dollars um zwei Griwna von 36,01 UAH auf 38,12 UAH pro Dollar. Der 30. Dezember, als der Dollar an den Wechselstuben UAH 39,63 kostete, gilt als Rekord. In den ersten Januartagen schwankte der Wechselkurs ein wenig, und am 5. Januar lagen die Preise im Durchschnitt bei 39,05 UAH für den Kauf und 39,20 UAH für den Verkauf.
Bemerkenswert ist auch, dass der Euro in Wechselstuben teurer geworden ist: Er wurde für 42,60 Griwna gekauft und für 42,85 Griwna verkauft.
Die Frage des Abschwächungstrends der Griwna bleibt offen. Obwohl die Nationalbank die Veränderungen auf saisonale Faktoren zurückführte, bleiben die Zukunftsprognosen ungewiss und können von verschiedenen Faktoren abhängen, die die Wirtschaft des Landes beeinflussen.
„Saisonbedingter Rückgang des Wechselkurses? Nicht nur das“, sagte der stellvertretende Vorsitzende der Nationalbank der Ukraine, Serhii Nikolaychuk, während der Übertragung des nationalen Telethons. Er erklärte, dass unter Bedingungen, in denen der Wechselkurs nicht festgelegt ist, sondern im Modus der „kontrollierten Flexibilität“ gebildet wird, Schwankungen in beide Richtungen ein natürliches Phänomen seien.
„Im Dezember beobachteten wir eine erhebliche Devisennachfrage, die zur Abschwächung der Griwna führte. Diese Dynamik ist auf saisonale Faktoren und eine erhöhte Währungsnachfrage aufgrund rekordverdächtiger Haushaltsausgaben zurückzuführen. Darüber hinaus steigt traditionell zum Jahresende auch die Nachfrage der Bevölkerung nach Bargeld“, erklärte der stellvertretende Vorsitzende der NBU.
Allerdings sind auch saisonale Schwankungen vom Krieg betroffen, was den Dollar praktisch zur einzigen verfügbaren Form des Einkommensschutzes vor Inflation, Abwertung und einfach „dunklen Tagen“ macht.
Nach Angaben der Zentralbank zeigten die Ukrainer im Dezember 2023 außerordentliches Interesse an der Währung und kauften Rekordvolumina. Geschäftsbanken erwirtschafteten einen Gesamtumsatz in Höhe von 2,596 Milliarden Dollar, davon kauften natürliche Personen 1,026 Milliarden Dollar.
Eine solch große Nachfrage wurde zuletzt vor 11 Jahren, im November 2012, verzeichnet. Der Ökonom und ehemalige Vorstandsmitglied der Nationalbank, Vitaly Shapran, weist darauf hin, dass der Dezember von einem Anstieg der Ausgaben, insbesondere im öffentlichen Sektor, geprägt sei.
„Ende letzten Jahres wurde diese ‚Tradition‘ auch vom Verteidigungsministerium unterstützt und beschloss, das Gehalt für Januar 2024 im Dezember 2023 teilweise auszuzahlen. „Die Bedingungen des Krieges wirken sich negativ auf das Vertrauen in die Landeswährung aus, was zur Liquidität und Abwertung der Griwna geführt hat“, sagte Vitaly Shapran in einem Kommentar für die ukrainische BBC.
Der Experte wies auch darauf hin, dass die Nationalbank die Möglichkeit habe, diese Prozesse zu stoppen, da ihre internationalen Reserven am 1. Januar 40,508 Milliarden Dollar erreichten.
„Das heißt, die Nationalbank der Ukraine verfügte über genügend Ressourcen, um die saisonale Abwertung einzudämmen, ergriff jedoch nicht die notwendigen Maßnahmen, selbst wenn man die Tatsache berücksichtigte, dass die Ukraine im Oktober 2023 auf einen schwankenden Wechselkurs umgestellt hat.“ „Die Entscheidung, Gold- und Devisenreserven anzuhäufen, die einen neuen historischen Rekord erreichten, führte zu einer dezentralen Abwertung der Griwna“, fügte der Finanzexperte in seinen Kommentaren gegenüber der ukrainischen BBC hinzu.
Prognosen und Risiken der wirtschaftlichen Entwicklung der Ukraine rücken in den Fokus der Aufmerksamkeit, wie der stellvertretende Chef der Nationalbank Serhiy Nikolaychuk betont. Im Rahmen des vor einigen Monaten eingeführten „Managed Flexibility Regimes“ könnte die Griwna weiterhin an Wert verlieren bzw , im Gegenteil, stärken.
Experten halten solche Schwankungen auch in Zukunft für wahrscheinlich und betonen, dass 39 Griwna pro Dollar noch nicht die Grenze seien.
Vor einigen Monaten wurde nach Angaben des Finanzministeriums und von Wirtschaftsvertretern prognostiziert, dass die Griwna im Jahr 2024 auf einen Jahresdurchschnittskurs von etwa 41 Griwna pro Dollar abschwächen wird. In dieser Situation wird jedoch der Erhalt internationaler Hilfe für die Ukraine in Höhe von voraussichtlich 37 Milliarden Dollar eine große Rolle spielen. Allerdings haben die Tranchen der Hauptgeber USA und Europäische Union noch keine endgültige Genehmigung erhalten.
Laut Angaben der Nationalbank wird der Wechselkurs entsprechend den aktuellen Indikatoren beibehalten, wenn Mittel auf dem Niveau des letzten Jahres verfügbar sind.
Experten weisen jedoch auf die Mehrdeutigkeit der Situation hin, da die Abwertung der Griwna die Haushaltseinnahmen erhöhen kann, gleichzeitig aber zu einem Anstieg der Auslandsverschuldung und der Kosten für deren Bedienung führt.
Ein wichtiger Aspekt ist die im Dezember 2023 getroffene Entscheidung, die Zahlungen für die Staatsschulden bei den G7-Staaten bis März 2027 auszusetzen, was dem Finanzministerium laut Finanzexperte Vitaly Shapran einige Freiheiten verschafft.
Allerdings gibt es auch die Kehrseite der Medaille: Die Schwäche der Griwna könnte die Fähigkeit der ukrainischen Wirtschaft verringern, ausländische Hilfe aufzunehmen, ohne dass dies Auswirkungen auf die inländische Inflation hätte.
Vitaly Shapran hält eine radikale künstliche Schwächung der Griwna, ähnlich wie im Jahr 2022, für unwahrscheinlich. Die Nationalbank hat auf diese Bedenken bereits reagiert und erklärt, dass sie über ausreichende Kapazitäten verfüge, um die Stabilität des Wechselkurses auch in Zukunft zu gewährleisten.
