Im vergangenen Monat stieg der Wert ukrainischer Eurobonds um 12 Prozent. Dies hängt mit den Hoffnungen der Anleger auf ein mögliches Ende des russisch-ukrainischen Krieges im Falle eines Wahlsiegs von Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen zusammen. Die Financial Times und merkt an, dass die Anleger auf eine erhöhte wirtschaftliche Stabilität in der Ukraine hoffen, wodurch sich deren Fähigkeit zur Schuldentilgung verbessern würde.
Die ukrainischen Staatsanleihen mit Laufzeit bis 2036 stiegen von 44 auf 49 Cent pro Dollar, die BIP-Warrants legten sogar noch stärker zu. Auch die Ukrenergo-Anleihen verzeichneten ein deutliches Wachstum und stiegen trotz russischer Angriffe auf die ukrainische Energieinfrastruktur um mehr als 160 % auf 67 Cent pro Dollar.
Der Kursanstieg erfolgt kurz nach Abschluss einer Umschuldung ukrainischer Schulden in Höhe von über 20 Milliarden US-Dollar – einer der schnellsten und größten Umschuldungen der modernen Geschichte. Investoren hoffen, dass Trump ein Friedensabkommen vermitteln kann, das territoriale Zugeständnisse für die Ukraine beinhaltet und ihrer Ansicht nach zur Stabilisierung der ukrainischen Wirtschaft beitragen wird.
Tees Luv, Portfoliomanager bei Ninety One, merkt an, dass der Handel mit ukrainischen Anleihen auf der Erwartung eines schnellen Kriegsendes oder zumindest der Wahrscheinlichkeit von Friedensgesprächen unter Trump basiert. Skeptiker wie Mohammed Elmi, Portfoliomanager bei Federated Hermes, betonen jedoch die Schwierigkeiten, ein schnelles Friedensabkommen zu erzielen, und äußern Zweifel an der Erholung der ukrainischen Wirtschaft nach möglichen Verhandlungen.
