Anfang 2024 wird die Nationalbank voraussichtlich weiterhin aktiv in den ukrainischen Devisenmarkt eingreifen, während die Hrywnja allmählich an Wert verlieren dürfte. Experten prognostizieren, dass der Dollar-Wechselkurs am Interbankenmarkt zwischen 37,70 und 38,50 Hrywnja schwanken und am Kassamarkt ein weiterer Anstieg um 50 bis 60 Kopeken erwartet wird.
Anton Kurinny, Händler im Bereich Global Markets der OTP Bank, geht davon aus, dass die Ukraine traditionell Anfang Januar ein Währungsdefizit aufweist. Dies ist auf sinkende Deviseneinnahmen der Exporteure und den Druck der Haushaltszahlungen im Dezember zurückzuführen. Diese Situation könnte die Nachfrage nach Devisen erhöhen, was wiederum die Nationalbank zu aktiven Interventionen am Markt zwingen würde.
„Wir erwarten zu Jahresbeginn eine erhöhte Nachfrage nach Devisen bzw. einen geringeren Zufluss von Exporterlösen. Dies wird die Nationalbank zu einer aktiven Teilnahme am Devisenhandel zwingen“, bemerkte Kurinny.
Die Aufsichtsbehörde plant, die flexible Wechselkursstrategie weiterhin zu unterstützen und die Hrywnja schrittweise abzuschwächen. Der Experte merkt an, dass die Nationalbank sowohl aktive als auch passive Maßnahmen ergreifen wird und ihr Verhalten für Marktteilnehmer daher unter Umständen schwer vorhersehbar sein kann.
„Wir erwarten einen Handel im Bereich von 37,70-38,50 UAH/Dollar“, prognostiziert der Banker.
Es sollte auch darauf hingewiesen werden, dass bereits vor den negativen Auswirkungen einer Verzögerung der internationalen Hilfe für die Ukraine auf den Devisenmarkt gewarnt wurde. Kurinny geht davon aus, dass die Regulierungsbehörde verschiedene Szenarien prüft und je nach Nachrichtenlage eine bestimmte Strategie zur Marktbeeinflussung verfolgt.
„Das heißt, wir werden entweder eine verstärkte Interventionstätigkeit bei positiven Nachrichten beobachten oder eine gewisse Schwächung der Hrywnja in einer Phase negativer Erwartungen und verzögerter Verhandlungen über die Bereitstellung von Finanzmitteln für die Ukraine“, sagte er.
Hinsichtlich der Auswirkungen auf die Inflation und den Dollar-Wechselkurs hat die Nationalbank der Ukraine die Stabilität des Devisenmarktes als einen der Schlüsselfaktoren für eine Verlangsamung der Inflation identifiziert. Laut Kurinny ermöglicht das aktuelle Inflationsniveau eine freie Wechselkursentwicklung, sodass die Aufsichtsbehörde weitere Strategien zur Inflationsbekämpfung prüfen kann.
„Die NBU verfolgt seit langem eine Inflationszielstrategie. Die Aufsichtsbehörde zieht Schlussfolgerungen zur Wechselkursstrategie auf Basis der Analyse aller Daten“, bemerkte der Experte.
Im Dezember konnten Banken der Bevölkerung Devisen zu einem günstigeren Kurs verkaufen, was zu einer Verringerung der Differenz zwischen den Kursen auf dem Interbanken- und dem Geldmarkt führte. Laut Kurinny sank diese Differenz auf etwa 50 bis 60 Kopeken pro Dollar.
„Der Unterschied zwischen dem Kassamarkt und dem bargeldlosen Markt dürfte kaum 50 bis 60 Kopeken übersteigen. Zwar kann man bei kleineren Banken mitunter einen Spread finden, wenn die Hrywnja im bargeldlosen Markt an Wert gewinnt, doch handelt es sich dabei eher um eine vorübergehende „Aktion“, die man gegebenenfalls nutzen kann“, bemerkte der Banker.
Der Dollarkurs stieg Anfang Dezember, was auf saisonale Schwankungen und eine erhöhte Nachfrage nach Devisen für Importwaren zurückzuführen ist. Der Vorsitzende der Nationalbank der Ukraine, Andrij Pyshny, erklärte diesen Anstieg mit saisonalen Faktoren und der gestiegenen Nachfrage nach Devisen für Importe.
Insgesamt wird für den ukrainischen Devisenmarkt Anfang 2024 eine dynamische Entwicklung prognostiziert, und die Marktteilnehmer sollten die Nachrichten und Entscheidungen der Regulierungsbehörde verfolgen, um erfolgreiche Handelsstrategien zu entwickeln.
