El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado sus previsiones sobre el fin de los intensos combates en la guerra de Rusia contra Ucrania, retrasando un año más el probable fin del conflicto. Según el Memorándum actualizado del FMI, el escenario base ahora supone el fin de las hostilidades activas no antes del último trimestre de 2025, lo que tendría un impacto negativo duradero en la estabilidad económica de Ucrania.
El impacto de la guerra en la economía
Si bien el escenario base del FMI sugiere que la guerra afectará principalmente a zonas con una actividad económica ya deprimida, la falta de un fin claro del conflicto sigue lastrando el crecimiento. No obstante, se espera que Ucrania mantenga un crecimiento económico moderado, aunque a un ritmo más lento de lo previsto anteriormente.
El pronóstico actualizado del FMI señala que una guerra prolongada contribuirá a la persistencia de la incertidumbre y a la intensificación de los desafíos económicos. Estos factores incluyen la escasez de mano de obra, el aumento del gasto en defensa, el incremento de las importaciones para reconstruir la infraestructura y los cambios en la dinámica demográfica.
Pronóstico económico para 2024
El FMI pronostica que el crecimiento del PIB real de Ucrania será del 3% en 2024. Sin embargo, este crecimiento podría desacelerarse en el tercer trimestre debido a un déficit energético estimado de 3-4 GW durante los meses de invierno. La inflación seguirá aumentando, alcanzando el 9% a finales de año, lo que estará asociado al aumento de los precios de la energía y de los costes laborales.
A pesar de la crisis energética y otros desafíos, el financiamiento externo ayudará a aumentar las reservas internacionales de Ucrania a 42.600 millones de dólares, apoyando la estabilidad macroeconómica del país en medio de la guerra.
Perspectivas para 2025
El FMI proyecta que la inflación en Ucrania disminuirá al 7,5 % en 2025 a medida que se alivien las presiones del gasto y se estabilice parcialmente el desempeño económico. Sin embargo, el déficit por cuenta corriente aumentará a 27 100 millones de dólares, o el 14,3 % del PIB, debido a la continua necesidad de importaciones.
A pesar de ello, se espera que el apoyo financiero externo aumente las reservas a 44.900 millones de dólares, lo que indica que los socios internacionales seguirán apoyando activamente a Ucrania financieramente, incluso en medio de una guerra prolongada.
Reconstrucción de posguerra
Tras la fase activa de la guerra, la recuperación económica de Ucrania será lenta debido a las profundas secuelas del prolongado conflicto. Sin embargo, las perspectivas a medio plazo son alentadoras, gracias a una sólida agenda de reformas y a la integración gradual de Ucrania en la Unión Europea.
El FMI también proyecta que, a mediano plazo, la inversión y la reconstrucción, así como la confianza en el futuro de Ucrania como parte de la comunidad europea, contribuirán a restablecer la productividad. Al mismo tiempo, la pérdida acumulada del PIB real hasta 2027 será del 2% y, para 2033, del 2,7%, lo que indica las graves consecuencias económicas de la guerra.
