Vitaly Shapran expresó su opinión de que la victoria no se financiará sola. Por lo tanto, es necesario comprender qué se debe hacer en la economía de 2024, cuáles son sus deficiencias que se deben eliminar en primer lugar...
Ya es hora de hacer balance y analizar los retos para el próximo año. Nuestra economía debe ser fuerte y el sector financiero eficiente, porque la victoria no se financiará sola. Podremos resumir los resultados cualitativamente cuando se publiquen las estadísticas anuales, pero incluso ahora podemos hablar de los 5 principales desafíos económicos para 2024:
- Regulación de la paridad entre la política monetaria y fiscal. El desorden y la arbitrariedad de los funcionarios en este asunto casi desembocan en una tragedia nacional en 2023. Ya en 2022 advertí que el tratamiento de la inflación con la tasa de descuento del BNU del 25% en un contexto de alta inflación mundial debido a la debilidad del mecanismo de transmisión monetaria en Ucrania eliminaría dinero del presupuesto estatal. Así resultó. Con una inflación baja, de alrededor del 5%, el Estado asumió costos colosales por los certificados de depósito del BNU y obligó al gobierno a pagar altos costos por el OVDP. Esta "lucha" contra la inflación le costó al presupuesto cientos de miles de millones de grivnas. Y al final obtuvimos lo que merecíamos: la "Estrategia Nacional de Renta hasta 2030". Por eso agradezco al Gabinete de Ministros que adoptó este documento y mostró claramente a los ucranianos lo que les espera en caso de que continúe la política de dictado monetario en Ucrania. Es imposible tener una inflación más baja que en Hungría, la República Checa, Polonia, Rumania y otros países al mismo tiempo y no tener problemas con el déficit presupuestario. Las presiones monetarias y fiscales son interdependientes. Si el BNU gastó 300 mil millones de grivnas en la "lucha" contra la inflación en dos años, entonces el Ministerio de Finanzas debe encontrar un compensador para estos costos, y esto, por regla general, ocurre a expensas de aumentos de impuestos. Entonces, ¿la sociedad debe ser consciente de lo que queremos de las autoridades financieras? Daré un ejemplo simplificado. Qué queremos: una inflación del 15% y un sistema tributario simplificado con un impuesto del 5%, o una inflación del 5% y un impuesto de hasta el 17%. Esta elección clásica se complica con la guerra, porque añade un tercer factor a la elección: la demanda de ingresos presupuestarios del sector de seguridad y defensa. Entonces, ¿qué quiere la sociedad en 2024: a) una inflación del 25%, un sistema tributario simplificado con un impuesto del 5% y el Melitopol liberado o b) una inflación del 5%, un impuesto de hasta el 17% y una economía "estable"? primera línea? Para mí, la elección es obvia: la demanda de fondos del sector de la seguridad, en particular para una movilización adicional, está fuera de toda competencia. Y si también mencionamos la corrupción del sistema fiscal y la ineficiencia del gasto público, entonces la idea del dictado monetario a expensas de aumentos de impuestos generalmente pierde su atractivo a los ojos de la sociedad. Aunque los traficantes corruptos, cercanos a la mafia fiscal, apoyan voluntariamente la política de dinero caro y baja inflación. Esas distorsiones están en sus manos, porque cuanto más altos son los impuestos, mayores son sus ingresos corruptos. En 2023, las autoridades económicas hicieron débiles intentos de contrarrestar el desequilibrio del sistema de finanzas públicas, por ejemplo, aumentaron el impuesto sobre la renta para los bancos. Pero esto no solucionará el problema creado. Hoy el BNU parece un niño mimado, cuyos padres (el Gobierno y el OP) estaban tan ocupados con la guerra que no se dieron cuenta de cómo este niño metió la mano en los bolsillos de sus padres y destinó el dinero extraído de allí a su nuevo juguete. baja inflación. Debemos cambiar esta situación y nunca volver a ella. La inflación y la devaluación deberían estar bajo control, siempre y cuando no sean peores que en otros países de nuestra región. Sin embargo, se debe dar prioridad al sector de la seguridad y la defensa. La segunda prioridad debería ser un sistema fiscal competitivo con un mínimo de corrupción y, sólo entonces, el control de la inflación y del tipo de cambio.
- Reanimación del mercado de crédito y tipos de interés. Incluso si el BNU reduce su tasa de descuento, esto tendrá inmediatamente un impacto positivo en los gastos del OVDP del Gobierno, aumentará los ingresos presupuestarios debido a la reducción de los pagos del BNU por certificados de depósito a los bancos y ahorrará gastos presupuestarios en programas de crédito preferencial. Esta medida también afectará a los grandes prestatarios del segmento prime, cuyo tipo de préstamo depende del tipo de descuento del BNU. Pero los tipos de interés del mercado para los préstamos están débilmente correlacionados con el tipo del BNU. Se necesita todo un complejo de reformas urgentes por parte del BNU para mejorar la sensibilidad del mercado a los cambios en el valor del dinero... Desafortunadamente, el análisis de la actual estrategia para reformar el sector financiero ha demostrado que no contiene ni la mitad de las medidas necesarias. Es decir, las autoridades financieras no tienen una idea clara de qué hacer para que los canales de crédito disponibles realmente proporcionen dinero barato a la población y a las pequeñas empresas. Por supuesto, debemos agradecer al Gobierno por el conjunto de programas de préstamos preferenciales, pero es necesario que la financiación a un precio aceptable se base en principios de mercado, para que estos programas preferenciales no sobrecarguen el presupuesto. Otro aspecto del problema es la interpretación de la reducción de la tasa de descuento del BNU. Imagínese como prestatario en 2022: la tasa es del 25%, la inflación es del 26,6%, la carga de intereses real es negativa, por lo que el servicio de dichos préstamos es bastante cómodo. Y ahora nos encontraremos en noviembre de 2023: la tasa de interés es del 16%, la inflación es de alrededor del 5%, la carga de intereses es del 11%. Aparentemente se han producido cambios positivos, pero en realidad será más difícil pagar los préstamos a estas tasas condicionales. Por lo tanto, no se puede prescindir de una reforma del mercado monetario y también debe haber una corrección de la política de tipos de interés del BNU.
- Reforma fiscal y reducción de la corrupción. Ésta es la principal tarea para 2024-2025 en el sector fiscal. Ya estoy cansado de escuchar a los corruptos que hablan de aumentar los impuestos, complicando el sistema tributario con el fin de provocar corrupción con el pretexto de aumentar su eficiencia. Cuanto más sencillo sea el sistema, más barato será comprobarlo y más honestamente se pagarán los impuestos. En Ucrania, además de los agentes de IVA, se ha creado todo un mercado de optimizadores: aseguradores, comerciantes de valores, tasadores, auditores, abogados fiscales, etc. Esta infraestructura por sí sola consume entre 3 y 5 presupuestos anuales del DPS. Los ideólogos de complicar el sistema tributario y aumentar la carga tributaria no son muy diferentes de Putin, solo que él está golpeando a Ucrania con cohetes y shahs para que la población se disperse rápidamente, y estos "reformadores corruptos" fiscales están exprimiendo a la población económicamente activa de Desde Ucrania hasta Georgia, Bulgaria y los países bálticos, donde los sistemas fiscales son más sencillos de lo que nos ofrecen crear. La guerra y la corrupción ya están ahuyentando a las empresas de Ucrania, por lo que necesitamos una reforma fiscal que tenga en cuenta la competencia en la región. En Ucrania, los trabajadores autónomos y las pequeñas empresas deberían ser inviolables, porque las personas empleadas allí aportan sus propios ingresos y liberan del presupuesto al sistema de apoyo social.
- Trabajar en la confiscación de activos de la Federación de Rusia y preparar la economía para la recuperación. Ucrania debería concentrarse en la confiscación de los activos congelados de la Federación Rusa. Según mis estimaciones, se trata de unos 500 mil millones de dólares de activos soberanos de la Federación de Rusia (reservas del Banco Central de la Federación de Rusia, el Banco de la Reserva Federal, corporaciones y bancos estatales rusos, fondos no oficiales de varias instituciones) y la misma cantidad de particulares (oligarcas rusos, funcionarios, etc.). Es necesario acelerar la identificación de estos activos por parte de los órganos de control financiero de nuestros socios. También vale la pena trabajar con la UE para promover la idea de confiscar activos rusos a favor de Ucrania; en Estados Unidos esta cuestión ya se está resolviendo a nivel legislativo. No sólo debemos encontrar una fuente de financiación para las necesidades actuales y la reconstrucción, sino también quitarles reservas a los países agresores, a expensas de las cuales podrían recuperarse rápidamente. Hay dos obstáculos para este objetivo estratégico. En primer lugar, Ucrania aún no tiene una infraestructura transparente que se encargue de la reconstrucción; todavía se está formando. Por lo tanto, nuestros socios internacionales, bajo el pretexto de una falta de infraestructura transparente en relación con la corrupción en Ucrania, tal vez no tengan prisa por transferir dichos activos. En segundo lugar, nuestra economía puede recibir hasta 50 mil millones de dólares de financiación externa al año. En noviembre de 2023, el total de jrivnias en efectivo y no monetarias en circulación ascendía a 45 mil millones de dólares. Por lo tanto, aceptar más de 50 mil millones de dólares en una economía tan pequeña y mal monetizada será un problema. Ambas cuestiones requieren una solución inmediata, sin la cual nuestros socios tendrán todos los motivos para no apresurarse a confiscar activos a favor de Ucrania.
- El desarrollo de corredores de transporte hacia el Báltico es una de las bases de la recuperación y la diversificación de las exportaciones de la posguerra. La presencia del corredor de transporte Dnipro-Gdansk nos permitirá diversificar nuestras exportaciones a dos regiones a la vez y competir plenamente con las exportaciones de cereales de la Federación de Rusia. La diversificación de los canales de exportación reducirá automáticamente la eficacia de los constantes ataques rusos al sur de Ucrania, y durante 2 o 3 años creará un nuevo megaproyecto de inversión para Polonia y Ucrania con perspectivas de ingresos a largo plazo gracias al tránsito. Los acontecimientos que rodearon el bloqueo de la frontera polaco-ucraniana demostraron que el problema del tránsito de mercancías ucranianas a través del territorio polaco existe, pero la existencia de un corredor de transporte elimina parcialmente este problema. Ni Ucrania, ni Polonia, ni la UE necesitan que una Polonia amiga se asfixie con la afluencia de materias primas ucranianas, por lo que las partes están dispuestas a fortalecer las posiciones de tránsito.
En resumen, se podrían citar hasta 20 desafíos más en diversas ramas de la economía y el sector financiero. Ucrania puede hacer frente a todos estos desafíos, lo principal es elegir las herramientas adecuadas y el tiempo para actuar.
