A principios de 2024, se espera que continúe la influencia activa del Banco Nacional en el mercado de divisas de Ucrania, mientras que la grivna se debilitará gradualmente. Según las previsiones de los expertos, en el mercado interbancario el tipo de cambio del dólar puede fluctuar entre 37,70 y 38,50 grivnas, y en el mercado al contado se espera un aumento adicional de 50 a 60 kopeks.
Anton Kurinny, comerciante del departamento de mercados globales del OTP Bank, cree que a principios de enero en Ucrania se observa tradicionalmente un déficit de divisas debido a la disminución de los ingresos en divisas de los exportadores y a la presión de los pagos presupuestarios en diciembre. Esta situación puede provocar un aumento de la demanda de moneda, lo que, a su vez, obligará al Banco Nacional a intervenir activamente en el mercado.
"Esperamos una mayor demanda de divisas o una menor entrada de ingresos en divisas por exportaciones a principios de año. Esto obligará al Banco Nacional a participar activamente en las subastas", afirmó Kurinny.
El regulador tiene previsto seguir apoyando la estrategia de tipo de cambio flexible y debilitar gradualmente la grivna. El experto señala que el Banco Nacional realizará operaciones activas y pasivas y su comportamiento puede resultar algo impredecible para los agentes del mercado.
"Esperamos que el precio del comercio en el corredor sea de 37,70-38,50 grivnas por dólar", predice el banquero.
Cabe señalar también que ya se ha advertido sobre el impacto negativo del retraso de la ayuda internacional a Ucrania en el mercado de divisas. Kurinny cree que el regulador considera varios escenarios y tiene una cierta estrategia de influir en el mercado en función de las noticias.
"Es decir, observaremos una mayor actividad intervencionista durante las noticias positivas, o un cierto debilitamiento de la grivna durante el período de expectativas negativas y el retraso de las negociaciones relacionadas con la provisión de financiación a Ucrania", dijo.
En cuanto al impacto sobre la inflación y el tipo de cambio del dólar, el Banco Nacional de Ucrania identificó la estabilidad en el mercado de divisas como uno de los factores clave para frenar la inflación. Según Kurinny, el nivel actual de inflación permite que el tipo de cambio se mueva libremente, y el regulador debe considerar nuevas estrategias para frenar la inflación.
"El BNU lleva mucho tiempo siguiendo la estrategia de objetivos de inflación. A partir del análisis de todos los datos, el regulador saca conclusiones sobre la estrategia del curso", señaló el experto.
En diciembre, los bancos pudieron vender divisas a la población a un mejor precio, lo que llevó a una reducción de la diferencia entre los tipos en el mercado interbancario y en efectivo. Según Kurinny, la diferencia entre estos tipos oscilaba entre 50 y 60 kopeks por dólar.
"Es poco probable que la diferencia entre el mercado al contado y el no al contado supere los 50-60 kopeks. Aunque, por supuesto, a veces se puede encontrar un diferencial en los bancos pequeños cuando la grivna se fortalece en el mercado no monetario, pero esto es más bien una "promoción" temporal que se puede intentar aprovechar a tiempo", señaló el banquero.
A principios de diciembre se observó un aumento del tipo del dólar, lo que se asocia a la estacionalidad y al aumento de la necesidad de divisas para la compra de bienes importados. El director del Banco Nacional de Ucrania, Andrii Pyshnyi, explicó este crecimiento por factores de estacionalidad y una mayor demanda de divisas para las importaciones.
En general, a principios de 2024, se prevé que el mercado de divisas de Ucrania será dinámico y los actores del mercado deberían seguir las noticias y decisiones del regulador para estrategias comerciales exitosas.
