En octobre 2024, les réserves internationales de l'Ukraine ont diminué de 6 %, atteignant 36,6 milliards de dollars. Cette diminution est due aux interventions monétaires de la Banque nationale d'Ukraine (NBU) pour stabiliser le taux de change de la hryvnia et aux remboursements importants de la dette ukrainienne en devises étrangères. Cependant, la Banque nationale d'Ukraine reste optimiste et prévoit que d'ici la fin de l'année, les réserves pourraient atteindre 43,6 milliards de dollars, grâce aux promesses de financement des partenaires internationaux.
Pourquoi les réserves ont-elles diminué ?
Une diminution significative des réserves de 6% s'explique par plusieurs facteurs principaux. La NBU a procédé à des interventions monétaires, vendant des devises pour stabiliser le marché et freiner les fluctuations des taux de change. De telles politiques étaient nécessaires pour soutenir une économie confrontée aux effets de la guerre et à une importante pénurie de devises. Au total, les ventes nettes de devises par la NBU en octobre se sont élevées à 3,43 milliards de dollars.
Outre les interventions, des sommes importantes ont été affectées au service et au remboursement de la dette publique extérieure. Parmi les remboursements de dettes :
- 710 millions de dollars. – le remboursement des obligations en devises de l'emprunt national de l'État (OVDP) ;
- 186 millions de dollars. - les paiements à la Banque mondiale ;
- 21,6 millions de dollars. – remboursement de la dette envers la Banque européenne d'investissement (BEI) ;
- 11,6 millions de dollars. – les paiements de dettes envers l'Union européenne ;
- 14,2 millions de dollars. – les paiements à d'autres créanciers internationaux ;
- 87,9 millions de dollars. - versement de fonds au Fonds monétaire international.
Financement et soutien des partenaires internationaux
Pour compenser les coûts et maintenir des réserves, l'Ukraine continue de recevoir une aide internationale importante et de placer des obligations. En octobre, les comptes en devises du gouvernement au NBU ont reçu 1,99 milliard de dollars, ce qui est devenu une importante source de soutien aux réserves. Les principaux revenus étaient les suivants :
- 1,11 milliard de dollars. du Fonds monétaire international (FMI);
- 569,1 millions de dollars. du placement d'obligations en devises ;
- 289,5 millions de dollars. du gouvernement du Canada;
- 21,6 millions de dollars. sous forme de subvention du gouvernement de Serbie.
Prévisions de la NBU: optimisme malgré la réduction des réserves
Malgré la diminution des réserves, la Banque nationale assure que le volume des réserves internationales reste à un niveau suffisant pour maintenir la stabilité du marché des changes du pays. Selon les prévisions du NBU, d'ici la fin de l'année, les réserves pourraient atteindre 43,6 milliards de dollars. Ces attentes reposent sur l'assurance d'un soutien financier supplémentaire de la part des partenaires internationaux, ce qui permettra de compenser le déficit monétaire et d'assurer la stabilité financière.
Défis et perspectives
La diminution des réserves internationales reflète les réalités économiques difficiles en temps de guerre, lorsqu'il est nécessaire simultanément de maintenir la stabilité du marché des changes, de remplir les obligations de la dette et de subvenir aux coûts de défense et de relance économique. Cependant, le fort soutien international et la politique financière active de la NBU laissent espérer une restauration progressive des réserves et une stabilité de l'économie à long terme.
