Fin 2023, l’Ukraine a observé une baisse du taux de change de la hryvnia par rapport au dollar, qui se poursuit au début de la nouvelle année. La Banque nationale d'Ukraine a déjà souligné cette situation, l'expliquant par des « facteurs saisonniers » et exhortant les citoyens à ne pas s'inquiéter.
Entre fin novembre et début janvier, le taux de change officiel du dollar a augmenté de deux hryvnias, passant de 36,01 UAH à 38,12 UAH pour un dollar. Le 30 décembre, date à laquelle le dollar coûtait 39,63 UAH aux points d'échange, est considéré comme un record. Au cours des premiers jours de janvier, le taux de change a légèrement fluctué et le 5 janvier, ses prix étaient en moyenne de 39,05 UAH à l'achat et de 39,20 UAH à la vente.
Il convient également de noter que l'euro est devenu plus cher dans les bureaux de change : il était acheté 42,60 hryvnias et vendu 42,85 hryvnias.
La question de la tendance à la baisse de la hryvnia reste ouverte. Bien que la Banque nationale ait attribué ces changements à des facteurs saisonniers, les prévisions futures restent incertaines et pourraient dépendre de divers facteurs affectant l'économie du pays.
« Baisse saisonnière du taux de change ? Ce n'est pas tout", a déclaré le vice-président de la Banque nationale d'Ukraine, Serhii Nikolaychuk, lors de la retransmission du téléthon national. Il a expliqué que dans des conditions où le taux de change n'est pas fixe, mais se forme selon le mode de « flexibilité contrôlée », les fluctuations dans les deux sens sont un phénomène naturel.
"En décembre, nous avons observé une demande importante de devises, ce qui a conduit à l'affaiblissement de la hryvnia. Cette dynamique est due à des facteurs saisonniers et à une demande accrue de devises due à des dépenses budgétaires record. En outre, traditionnellement, à la fin de l'année, la demande de devises de la population augmente également", a expliqué le vice-président du NBU.
Cependant, les fluctuations saisonnières sont également affectées par la guerre, ce qui fait du dollar pratiquement la seule forme disponible de protection des revenus contre l'inflation, la dévaluation et tout simplement les « jours sombres ».
Selon les informations de la banque centrale, en décembre 2023, les Ukrainiens ont manifesté un intérêt extraordinaire pour la monnaie, achetant des volumes records. Les banques commerciales ont réalisé un chiffre d'affaires total de 2,596 milliards de dollars, dont 1,026 milliards de dollars achetés par les personnes physiques.
Une demande aussi importante a été enregistrée pour la dernière fois il y a 11 ans, en novembre 2012. L'économiste et ancien membre du conseil d'administration de la Banque nationale, Vitaly Shapran, indique que le mois de décembre se définit par une augmentation des dépenses, notamment dans le secteur public.
"À la fin de l'année dernière, cette "tradition" a également été soutenue par le ministère de la Défense, en décidant de payer partiellement le salaire de janvier 2024 en décembre 2023. Les conditions de guerre ont un impact négatif sur la confiance dans la monnaie nationale, ce qui a conduit à la liquidité et à la dévaluation de la hryvnia", a déclaré Vitali Shapran dans un commentaire à la BBC ukrainienne.
L'expert a également souligné que la Banque Nationale avait la possibilité d'arrêter ces processus, car au 1er janvier, ses réserves internationales atteignaient 40,508 milliards de dollars.
"C'est-à-dire que la Banque nationale d'Ukraine disposait de suffisamment de ressources pour freiner la dévaluation saisonnière, mais n'a pas pris les mesures nécessaires, même en tenant compte du fait qu'en octobre 2023, l'Ukraine est passée à un taux de change flottant. La décision d'accumuler des réserves d'or et de devises, atteignant un nouveau record historique, a conduit à une dévaluation décentralisée de la hryvnia", a ajouté l'expert financier dans ses commentaires à la BBC ukrainienne.
Les prévisions et les risques du développement économique de l'Ukraine font l'objet d'une attention particulière, comme le souligne le directeur adjoint de la Banque nationale Serhiy Nikolaychuk, dans le cadre du « régime de flexibilité gérée » introduit il y a quelques mois, la hryvnia pourrait continuer à perdre sa valeur. valoriser ou au contraire renforcer.
Les experts estiment que de telles fluctuations sont également probables à l'avenir et soulignent que 39 hryvnias pour un dollar ne constituent pas encore la limite.
Il y a quelques mois, on prévoyait que la hryvnia s'affaiblirait en 2024 pour atteindre un taux annuel moyen d'environ 41 hryvnias pour un dollar, selon le ministère des Finances et des représentants du monde des affaires. Cependant, dans cette situation, l'aide internationale attendue par l'Ukraine, estimée à 37 milliards de dollars, jouera un rôle important. Toutefois, les tranches des principaux donateurs, les États-Unis et l'Union européenne, n'ont pas encore reçu l'approbation définitive.
Selon la Banque Nationale, si le financement est disponible au niveau de l'année dernière, le taux de change sera maintenu conformément aux indicateurs actuels.
Cependant, les experts soulignent l'ambiguïté de la situation, puisque la dévaluation de la hryvnia peut augmenter les recettes budgétaires, mais en même temps conduire à une augmentation de la dette extérieure et du coût de son service.
Un aspect important est la décision prise en décembre 2023 de suspendre le paiement de la dette publique avec les pays du G7 jusqu'en mars 2027, ce qui, selon l'expert financier Vitaly Shapran, donne une certaine liberté au ministère des Finances.
Cependant, il y a aussi le revers de la médaille : la faiblesse de la hryvnia pourrait réduire la capacité de l’économie ukrainienne à absorber l’aide étrangère sans conséquences sur l’inflation intérieure.
Vitaly Shapran considère comme peu probable un affaiblissement artificiel radical de la hryvnia, similaire à ce qui s'est produit en 2022. La Banque nationale a déjà répondu à ces préoccupations, affirmant qu'elle dispose de ressources suffisantes pour assurer la stabilité du taux de change à l'avenir.
