Le Fonds monétaire international (FMI) a revu à la baisse ses prévisions concernant la fin des combats intenses dans la guerre russo-ukrainienne, repoussant d'un an la fin probable du conflit. Selon le mémorandum actualisé du FMI, le scénario de référence table désormais sur une fin des hostilités actives au plus tôt au dernier trimestre 2025, ce qui aurait un impact négatif durable sur la stabilité économique de l'Ukraine.
L'impact de la guerre sur l'économie
Bien que le scénario de référence du FMI suggère que la guerre affectera principalement les régions où l'activité économique est déjà faible, l'absence de perspective de fin du conflit continue de peser sur la croissance. Néanmoins, l'Ukraine devrait maintenir une croissance économique modérée, quoique plus lente que prévu.
Les prévisions actualisées du FMI indiquent qu'une guerre prolongée contribuera à une incertitude persistante et à une intensification des difficultés économiques. Parmi ces facteurs figurent la pénurie de main-d'œuvre, la hausse des dépenses de défense, l'augmentation des importations nécessaires à la reconstruction des infrastructures et l'évolution de la dynamique démographique.
Prévisions économiques pour 2024
Le FMI prévoit une croissance du PIB réel de 3 % pour l'Ukraine en 2024. Cependant, cette croissance pourrait ralentir au troisième trimestre en raison d'un déficit énergétique estimé entre 3 et 4 GW durant l'hiver. L'inflation devrait continuer d'augmenter pour atteindre 9 % d'ici la fin de l'année, sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie et du coût du travail.
Malgré la crise énergétique et d'autres difficultés, les financements extérieurs contribueront à porter les réserves internationales de l'Ukraine à 42,6 milliards de dollars, soutenant ainsi la stabilité macroéconomique du pays en pleine guerre.
Perspectives pour 2025
Le FMI prévoit que l'inflation en Ukraine devrait diminuer pour atteindre 7,5 % en 2025, grâce à un allègement des pressions sur les dépenses et à une certaine stabilisation de l'activité économique. Cependant, le déficit du compte courant devrait se creuser pour atteindre 27,1 milliards de dollars, soit 14,3 % du PIB, en raison du maintien des importations.
Malgré cela, le soutien financier extérieur devrait porter les réserves à 44,9 milliards de dollars, ce qui indique que les partenaires internationaux continueront à soutenir activement l'Ukraine financièrement, même en pleine guerre prolongée.
Reconstruction d'après-guerre
Après la phase active de la guerre, la reprise économique de l'Ukraine sera lente en raison des profondes séquelles du long conflit. Cependant, les perspectives à moyen terme sont encourageantes, grâce à un ambitieux programme de réformes et à l'intégration progressive du pays à l'Union européenne.
Le FMI prévoit également qu'à moyen terme, les investissements et la reconstruction, ainsi que la confiance dans l'avenir de l'Ukraine au sein de la communauté européenne, contribueront à rétablir la productivité. Parallèlement, la perte cumulée de PIB réel sera de 2 % d'ici 2027 et de 2,7 % d'ici 2033, ce qui témoigne des graves conséquences économiques de la guerre.
