Украина по новой программе расширенного финансирования Международного валютного фонда (EFF) на 2026-2029 годы может выплатить фонду больше средств, чем получит в виде ссуд. Такой прогноз озвучил руководитель аналитического департамента инвестиционной компании Concorde Capital Александр Паращий.
По словам эксперта, объемы финансирования, которые Украина ожидает получить в рамках новой программы, почти совпадают с суммой будущих выплат в пользу МВФ в тот же период. Поэтому баланс между полученными средствами и платежами может оказаться отрицательным.
Паращ отмечает, что по предварительным расчетам в течение следующих четырех лет Украина может заплатить фонду примерно на 1,13 миллиарда долларов больше, чем получит по программе. Такая ситуация, по его мнению, выглядит необычной, ведь программы МВФ, как правило, призваны поддерживать финансовую стабильность стран, а не создавать дополнительную нагрузку на бюджет.
Отдельное внимание аналитик обратил на структуру процентной ставки по кредиту фонда. В настоящее время базовая ставка составляет около 2,68% годовых. К ней прилагается стандартная маржа МВФ на уровне 0,60%. Кроме того, для стран с большим объемом заимствований применяется дополнительная надбавка, которая может достигать 2,75% годовых.
Именно эта надбавка, по словам эксперта, оказывает существенное влияние на конечную стоимость кредитования для Украины. Механизм был введен самим фондом с тем, чтобы ограничить чрезмерное использование больших и долгосрочных финансовых ресурсов.
Паращий подчеркнул, что Украина также платит эту дополнительную ставку по своим обязательствам перед фондом. По его оценкам, только из-за прибавки за высокую закредитованность в рамках новой программы страна может дополнительно оплатить примерно 900 миллионов долларов.
По мнению аналитиков, подобная структура выплат означает, что сотрудничество с МВФ в ближайшие годы будет оставаться важным для финансовой стабильности страны, но в то же время потребует тщательного управления государственным долгом и бюджетными расходами.
