Украина не смогла достичь согласия с группой владельцев облигаций по реструктуризации около 20 миллиардов долларов международного долга во время официальных переговоров, сообщила она в понедельник, повышая призрак того, что разрушенная войной страна может отступить по умолчанию.
Соглашение с владельцами международных облигаций, которое позволило Украине приостановить выплаты после вторжения России в страну в 2022 году, истекает в августе.
Министр финансов Украины Сергей Марченко заявил, что переговоры будут продолжены и ожидает, что правительство достигнет согласия до 1 августа.
Тем не менее деноминированные в долларах еврооблигации страны упали на целых 1,7 цента, причем краткосрочные сроки погашения торговались на глубоко сложных уровнях между 25-30 центами за доллар.
Официальные переговоры с держателями облигаций продолжаются почти две недели, поскольку Украина стремится пересмотреть свой долг, чтобы сохранить доступ к международным рынкам, одновременно удовлетворяя требованиям Международного валютного фонда (МВФ) относительно реструктуризации.
Однако предложение правительства и встречное предложение владельцев облигаций показали, насколько далеки и тяжелая борьба, с которой столкнется Украина за реструктуризацию долга в ближайшие недели.
«Хотя Украина и Специальный комитет кредиторов не пришли к согласию относительно условий реструктуризации в течение периода консультаций, (они) будут продолжать взаимодействие и конструктивные дискуссии через своих соответствующих советников», — говорится в заявлении правительства, добавляя, что они также будут продолжать. двусторонние переговоры с другими инвесторами
Марченко сказал, что экономика страны является "хрупким равновесием", которое зависит от последовательной и существенной поддержки со стороны ее партнеров. "Своевременная реструктуризация долга является критически важной частью этой поддержки", - сказал он. "Сильные армии должны поддерживаться сильной экономикой, чтобы выигрывать войны".
Владельцы облигаций заявили, что предложение правительства требовало списания, «существенно превышающего» ожидаемые рынками 20%.
Это предложение «наносит существенный вред будущей инвесторской базе Украины и основной цели возвращения доступа к рынкам капитала при первой возможности», добавили они.
Украина могла бы продолжить приостановку платежей после августа, но предпочитает более продолжительное решение полного перечисления долга.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Проведение реструктуризации долга в разгар конфликта, делающего ее экономическую и фискальную ситуацию очень неопределенной, всегда считалось беспрецедентной и монументальной задачей для Украины
Двусторонние союзники Киева, вкладывающие миллиарды в страну, чтобы укрепить ее военные усилия и экономику, не желают видеть, как Украина направляет деньги на выплату долга.
Большая семерка богатых демократий согласилась в четверг использовать поступления от замороженных российских активов, чтобы предоставить Украине 50 миллиардов долларов ссуд. С начала войны международные партнеры, такие как Всемирный банк и МВФ, также предоставили более 85 миллиардов долларов , открывают новую вкладку в финансировании государственного бюджета Киеву.
Украина предложила обменять существующий долг держателей облигаций на пять государственных облигаций со сроком погашения между 2034 и 2040 годами, а также так называемый государственный долговый инструмент (SCDI), связанный с налоговыми поступлениями, говорится в заявлении в понедельник. Стоимость этого инструмента будет определена в 2027 году, когда он превратится в облигацию, совпадающую с окончанием текущей программы страны с МВФ.
Инвесторы просили инструменты, которые создавали бы стабильный денежный поток с самого начала, и новые облигации платили бы проценты в символической сумме 1% в течение первых 18 месяцев, увеличиваясь до 3% в 2026 и 2027 годах, а затем до 6% в течение общей выплаты купона в в размере 700 миллионов долларов США в течение программы МВФ.
Это предложение привело к снижению или «стрижке» от 25% до 60% в зависимости от производительности SCDI. Украина также предложила инвесторам опцию, включающую только обычные облигации.
Владельцы облигаций выдвинули два встречных предложения, оба из которых предусматривали номинальное снижение на 20%, согласно заявлению правительства, и позволяли потенциальный полный возврат концессий.
Правительство заявило, что ни одно предложение владельца облигаций не отвечает требованиям МВФ.
Два предложения состояли из пакета из двух типов инструментов – серии из двух облигаций, выплачивающих купон более 7%, а также облигаций возврата, которые предусматривали переменные выплаты с повышением.
Украина также предложила изъять положения о перекрестном дефолте между своими международными облигациями и варрантами на ВВП, которые связаны с экономическим ростом и по которым она должна инвесторам 2,6 миллиарда долларов.
